【导语】11月全国大米均价在稻谷价格支撑下略有上升，但因需求不足，涨幅有限。下游销区市场商家库存较为充裕，采购节奏放缓。产区米厂主要依据订单进行生产，由于销区商家订单量有限，国内米厂开工率较上月有所下降。展望12月，在米厂采购成本支撑下，大米价格仍存上涨可能，然而下游销区虽然存在补货需求，但总体需求仍显不足，预计12月份全国大米均价涨幅空间仍将受限。

全国大米价格涨幅有限

11月全国大米价格涨幅有限。尽管受到稻谷采购成本的支撑，国内大米价格略有上涨，但因下游需求支撑不足，整体涨幅有限。截至11月26日，全国大米均价为3917.5元/吨，较10月26日上涨5元/吨，环比增长0.13%，同比下降1.18%。

全国稻谷价格持续上涨，米厂采购成本支撑米价

11月全国稻谷均价窄幅上涨。11月国内各主产区稻谷的收割均进入尾声，受稻谷含水量的降低影响，稻谷价格有所上涨。加之各地粮库陆续开始收购稻谷，河南、湖南、黑龙江等地相继启动了2025年中晚稻最低收购价执行预案，有效支撑了稻谷价格。此外，国内大米加工企业的建库采购活动增多，进一步拉涨了稻谷的价格。截至11月26日，全国稻谷均价达到2706.67元/吨，相比10月26日上涨40.31元/吨，环比增幅为1.51%，同比增幅为1.37%。

下游需求平淡，米厂利润持续偏低

11月市场需求表现疲软，导致米厂利润偏低，开工率下降。由于饮食结构的变化，国内大米消费量难以提升。下游销区市场的商家采购备货积极性不及往年，多数商家采取随用随采策略。与此同时，国内大米加工企业升级设备减少了损耗的同时提高了大米加工品质，大米供应量较为充足，但终端需求有限，导致市场价格竞争加剧，大米加工企业利润下降。以江西大米加工利润为例，截至11月26日，江西籼米加工企业每百斤稻谷平均利润降至1.56元，较上月减少0.09元/百斤。米厂利润下降，但人工、仓储、资金等成本仍然偏高，叠加米厂订单有限，开机意愿普遍偏低。国内批发市场贸易商按需采购，米厂主要维护老客户订单，部分米厂在完成现有订单后因新增订单不足，开工率下降。截至11月26日，11月主产区米厂平均开工率预估为21%，较上月下降1个百分点，同比下滑2个百分点。

12月需求提振有限，大米价格涨幅或受限

从成本端来看，尽管国内稻谷的收割工作已基本完成，但由于当前稻谷价格偏低，部分农户的售粮意愿不高。随着稻谷价格的逐步上涨，农户的惜售情绪有望缓解。因此，预计12月市场上的稻谷供应仍将保持宽松状态，供应压力依然存在。国内稻谷市场供大于需的格局短期难以改变，但市场流通环节中质量好的稻谷占比较小，在米厂采购需求的支撑下，稻谷价格重心或有上移，预计12月全国稻谷均价或呈小幅上涨趋势。

从需求端来看，12月终端大米需求提振有限。下游销区商家多在新粮上市初期备货，经过大约一个月的库存消化期后，12月可能会释放部分采购需求。然而，国际大米价格持续偏低，挤占部分销区市场份额，抑制了部分销区采购国产大米的需求。整体来看，12月终端大米需求提振有限。

综合来看，受稻谷采购成本支撑，大米价格或有跟涨，但考虑到需求支撑有限，大米价格整体涨幅有限。预计12月全国稻谷均价运行区间或在2710-2750元/吨，全国大米价格或运行于3918-3920元/吨。

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